안녕하세요. 제주도의 새벽밤을 함께하면서, 경제 지식을 널리 전파하고자 열심히 노력하고 있는 경제 지식 전파 소입니다. 이번 시간은 우리가 알아볼 주제가 바로 '환율 이론'입니다. 이것은 여러분과 함께 네 번째로 다루는 주제인데요, 환율 이론을 통해 여러분의 경제적 통찰력을 한 단계 높일 수 있을 것이라고 확신합니다. 이를 통해 개인적인 재테크나 투자에도 큰 도움이 될 것이라 기대합니다. 자, 그럼 함께 알아볼까요?
문제 풀이에 앞서서, 환율이라는 개념에 대한 확실한 이해가 필요하신 분들은 아래에 있는 그림을 꼭 먼저 살펴보시길 권해드립니다. 환율에 대한 기본적인 이해는 이후 문제 해결 과정에서 큰 도움이 될 것입니다.
그림을 통해 기초적인 개념을 잡고 나면, 본격적인 문제 풀이가 훨씬 수월해질 것이라고 생각합니다. 이해가 탄탄하다면 문제를 해결하는 데에도 자신감이 붙을 테니까요. 그러니 아래 그림을 잠깐 눈여겨 보시고, 준비가 되셨다면 문제 풀이를 시작해 보시죠.
문제 1
만약 1981년 캐나다처럼 이자율이 20%로, 다른 국가들의 평균 이자율 5%보다 상당히 높다고 가정할 경우, 이에 대한 옳은 설명을 모두 고르세요.
1. 캐나다 달러에 대한 수요가 급증하여 캐나다 달러의 가치가 상승합니다.
2. 이자율이 20%에 달하므로 대출 비용이 높아져 국내 소비가 줄어들고, 이로 인해 다른 나라에 대한 수출이 감소합니다.
3. 높은 이자율과 함께 캐나다 정부의 적극적인 외국 투자 유치 정책이 성공하여, 다양한 외국 기업들이 캐나다에 진출하게 되어 캐나다로부터의 수입이 증가합니다.
4. 캐나다 달러 가치의 상승이 경상수지에 부정적인 영향을 미쳐 적자를 초래합니다.
정답 및 풀이과정: 문제 1
정답은 1, 2, 3, 4번 모두입니다.
풀이과정은 아래와 같습니다.
1. 이자율이 20%라니, 와우, 그건 상당히 높은 수치에요. 이렇게 높은 이자율을 본 다른 국가들의 투자자들은 캐나다로 자금을 옮길 가능성이 높아집니다. 그 결과, 캐나다 달러에 대한 수요가 급증하고 달러 가치가 상승할 것입니다.
2. 이자율이 높다는 건 대출 비용도 높아진다는 의미입니다. 이로 인해 국내의 소비와 투자가 줄어들 수 있어요. 이것이 다른 나라로의 수출에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 높은 이자율만으로도 많은 투자를 끌어들일 수 있지만, 여기에 캐나다 정부의 적극적인 외국 투자 유치 정책까지 더해진다면? 이 조합은 외국 기업들에게 캐나다가 더욱 매력적인 투자 대상이 될 것이고, 그 결과로 캐나다로부터의 수입이 증가할 수 있습니다.
4. 캐나다 달러의 가치가 상승하면, 캐나다의 수출 제품 가격도 상대적으로 높아지겠죠. 이는 경상수지에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높아, 경상수지 적자를 초래할 수 있습니다.
문제 2
원화, 달러화, 엔화의 현재 환율과 향후 환율이 아래와 같을 때, 옳은 것을 모두 고르세요.
1. 한국에 입국하는 일본인 관광객 수가 1997년 아시아 금융위기 때와 비슷한 방식으로 환율 변동의 영향을 받아 감소할 것으로 예상됩니다.
2. 환율의 변동이 1980년대 일본 자동차의 미국 시장 성공과 유사한 효과를 가져와 일본 자동차의 대미 수출이 증가할 것으로 예상됩니다.
3. 2008년 글로벌 금융위기 때와 같이, 엔화의 상대적인 평가절하로 미국에 입국하는 일본인 관광객 수가 감소할 것으로 예상됩니다.
4. 2014년부터의 '위안화 절상, 달러화 절하' 추세와 유사하게, 달러 및 엔화에 대한 원화 가치가 상승할 것으로 예상됩니다.
정답 및 풀이과정: 문제 2
정답은 1, 2, 3, 4번 모두입니다.
풀이과정은 아래와 같습니다.
첫 번째로 환율 변화를 분석해보겠습니다.
1. 원/달러 환율의 변화율:
현재: 1달러당 1,100원
미래: 1달러랑 1,050원
변화율: (1,100 - 1,050) / 1,100 x 100 = 50 / 1,100 x 100 = 4.55 원/달러 환율은 약 4.55% 하락하였습니다.
이는 원화 평가절상을 의미합니다.
2. 원/엔 환율의 변화율:
현재: 1달러당 110엔 → 1엔당 1,100원 / 110 = 10원
미래: 100엔당 700엔 → 1엔당 700원 / 100 = 7원
변화율: (10 - 7) / 10 x 100 = 3 / 10 x 100 = 30 원/엔 환율은 약 30% 하락하였습니다.
이 역시 원화 평가절상을 의미합니다.
3. 달러와 엔화 상대 비교:
원/달러 환율은 4.55% 하락했고, 원/엔 환율을 30% 하락했습니다. 따라서, 엔화의 평가절하 폭이 달러의 비해 훨씬 큽니다.
두 번째는 환율 변화를 통해 각각의 보기를 해석해보겠습니다.
1. 한국에 입국하는 일본인 관광객 수가 감소할 것으로 예상됩니다.
원/엔 환율이 약 30% 하락했으므로 원화가 엔화에 대해 상당히 평가절상되었습니다. 일본인들이 한국을 방문할 경우 더 많은 비용이 들어 관광객 수가 감소할 것으로 예상됩니다. 일본 자동차의 대미 수출이 증가할 것으로 예상됩니다.
2. 원/엔 환율이 30% 하락하고 원/달러 환율이 4.55% 하락했습니다.
이는 일본 제품이 미국에서 상대적으로 더 경쟁력을 가질 수 있음을 의미하며, 따라서 일본 자동차의 대미 수출이 증가할 것으로 예상됩니다.
3. 미국에 입국하는 일본인 관광객 수가 감소할 것으로 예상됩니다.
원/엔 환율이 30% 하락하고 원/달러 환율이 4.55% 하락했기 때문에, 엔화의 평가절하 폭이 더 큽니다. 이 경우, 미국 여행이 일본인에게 상대적으로 더 비쌈을 의미하므로, 미국에 입국하는 일본인 관광객 수가 감소할 것으로 예상됩니다.
4.달러 및 엔화에 대한 원화 가치가 상승할 것으로 예상됩니다.
원/달러 환율이 약 4.55% 하락하고, 원/엔 환율은 약 30% 하락했습니다. 원화가 달러와 엔화에 대해 강세를 보이는 것이므로, 이 보기는 맞습니다.
문제 3
변동환율제도 하에서 원/달러 환율을 하락시키는 요인을 모두 고르세요. 이때, 1980년대 일본의 '버블 경제'처럼 자본 유입이 활발했던 시기나, 1997년 아시아 금융위기처럼 자본이 빠져나갔던 상황을 참고하세요.
1. 미국 달러자본의 국내 투자 확대는 1987년 미국 증시 붕괴 후 일본이 미국 증시에 투자를 확대했던 것처럼, 원/달러 환율을 하락시킬 것으로 예상됩니다.
2. 미국산 제품의 국내 수입 감소는 1970년대 오일 위기 때 미국 제품 수입이 줄어든 일본처럼, 원/달러 환율에 하락 압력을 줄 것입니다.
3. 미국 달러자본의 국내 부동산 매입은 2000년대 초 홍콩 부동산 시장에 미국 자본이 들어와 홍콩 달러가 강세를 보였던 것처럼, 원/달러 환율을 하락시킬 것입니다.
4. 국내산 제품의 수출 증가는 1960년대 독일 '경제 기적' 때처럼 수출이 활성화되면 원/달러 환율은 하락하는 경향이 있습니다.
5. 미국 달러자본의 국내 주식 매입은 2008년 글로벌 금융위기 후 미국 자본이 다른 나라의 주식에 투자를 확대했던 것과 같이, 원/달러 환율을 하락시킬 것입니다.
정답 및 풀이과정: 문제 3
정답은 1번, 2번, 3번, 4번, 5번 모두입니다.
풀이과정은 다음과 같습니다.
1. 미국 달러자본의 국내 투자 확대: 미국 달러로 한국에 투자가 확대되면 달러에 대한 수요가 증가합니다. 이렇게 되면 원/달러 환율이 하락할 가능성이 높아져요. 1987년 미국 증시 붕괴 후에 일본은 미국에 투자를 확대했는데, 이때도 비슷한 현상이 있었습니다.
2. 미국산 제품의 국내 수입 감소: 미국 제품의 수입이 줄어들면, 달러에 대한 수요도 줄어듭니다. 이러한 상황은 원/달러 환율을 하락시키는 효과가 있을 수 있어요. 1970년대 오일 위기 이후에 일본에서 미국산 석유 수입이 줄어든 것이 좋은 예시입니다.
3. 미국 달러자본의 국내 부동산 매입: 달러로 한국 부동산을 많이 사면 달러에 대한 수요가 증가하게 되고, 원/달러 환율이 하락할 가능성이 높아집니다. 2000년대 초 홍콩 부동산에 미국 자본이 투자되면서 홍콩 달러가 강세를 보였던 사례가 있습니다.
4. 국내산 제품의 수출 증가: 국내 제품을 많이 수출하게 되면 외화가 많이 들어오고, 이로 인해 원화의 가치가 상승하여 원/달러 환율이 하락할 가능성이 있습니다. 1960년대 독일의 '경제 기적' 때 수출이 활성화되면서 이러한 현상이 있었습니다.
5. 미국 달러자본의 국내 주식 매입: 미국에서 달러로 한국 주식을 많이 사면, 달러에 대한 수요가 증가합니다. 이로 인해 원/달러 환율이 하락할 가능성이 높아져요.
지금까지 우리는 이자율이 상승할 때와 원화, 달러화, 엔화를 포함한 세 개국의 환율 변동이 미치는 경제 현상에 대해 함께 살펴보았습니다. 당연히 이론과 현실은 100% 일치하지는 않습니다. 여러 가지 변수와 예상치 못한 요소들이 작용하기 때문이죠. 그래도 기본적인 원리를 알고 있다면, 재테크나 경제 흐름을 이해하는 데 상당히 도움이 될 것입니다.
이 글은 오로지 저의 개인적인 견해와 학습을 바탕으로 작성되었습니다. 어떠한 형태로든 불법 복제나 퍼가기는 엄격히 금지되어 있습니다.
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