안녕하세요, 여러분. 한 모금의 물을 마시며도 경제에 대한 깊은 사유를 떠올리는 경제 지식의 섬광을 전하고자 하는 저입니다. 오늘은 통화공급에 관한 이야기로 여섯 번째 시간을 함께하게 되었고, 특히 통화승수에 관한 주제를 세 번째로 다루게 되었습니다. 이 시간을 통해 여러분께서 경제에 대한 통찰력을 더욱 풍부하게 가져가실 수 있기를 진심으로 기대하고 있습니다.
문제의 해설을 통해 통화승수에 관한 상세한 내용을 함께 다뤄볼 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 이 개념을 좀 더 깊게 이해하고 싶으신 분들께는 아래의 그림을 참고하시어 기본적인 지식을 다지고 오시는 것이 좋겠다는 생각이 듭니다. 여러분의 더욱 풍부한 이해를 위해 준비하였으니, 많은 도움이 되셨으면 합니다.
문제 1
1985년을 예로 들어보겠습니다. 한국 중앙은행이 그 해에 민간으로부터 10조 원 규모의 국채를 매입하였다고 가정해보겠습니다. 이때, 은행제도 전체를 통해 얼마나 많은 통화량이 변화될 수 있었을까요?
전제조건을 확인해보면,
가. 1985년 당시, 한국 중앙은행은 법정지급준비율을 20%로 정하고 있었습니다.
나. 예금은행들은 법정지급준비금을 제외하고는 나머지 자금을 대출에 쓰고 있었습니다.
다. 그 시점에는 주로 요구불예금만이 존재하였고, 저축성 예금은 크게 주목받지 않았습니다.
라. 그럼에도 불구하고 국민들은 거래의 편의를 위해 주로 현금을 사용하지 않았고, 현금통화비율이 0%라고 가정하겠습니다.
정답 및 풀이과정: 문제 1
정답은 중앙은행의 국채 매입으로 인해 은행제도 전체를 통해 최대 50조 원의 통화가 생성될 수 있습니다.
풀이는 아래와 같습니다.
먼저, 통화승수 k 는 다음의 공식으로 주어집니다:
k = 1 + 현금예금비율 / 법정지급준비율 현금예금비율
이 문제에서 주어진 것은:
현금예금비율: 0% (현금통화비율이 0%라고 주어져 있습니다.)
법정지급준비율: 20%
따라서, k = 1 + 0 / 0.2 + 0 k = 1 / 0.2 k = 5
즉, 통화승수 k는 5입니다.
이제, 중앙은행이 민간으로부터 10조 원 규모의 국채를 매입했을 때 은행제도 전체를 통해 변화될 수 있는 통화량은 통화승수(k)와 본원통화 증가분(ΔMB)의 곱으로 나타낼 수 있습니다:
ΔM = k × ΔMB
따라서 ΔM = 5 × 10조 = 50조원
문제 2
"18세기 영국에서 본원통화, 금속 동전과 같은, 가 아닌 종이 화폐가 점차 보급되기 시작했습니다. 이 시기에 영국은 국가 빚을 관리하고 전쟁 자금을 조달하기 위해 뱅크 오브 잉글랜드를 설립했어요. 이런 상황 속에서, 통화량의 크기가 어떤 요인들에 의해 결정되었을까요?"
가) 본원통화의 크기: 즉, 금이나 은 같은 금속 동전의 총량
나) 민간의 현금화폐와 예금화폐에 대한 선호도: 사람들이 종이 화폐나 은행의 예금을 얼마나 선호하는지
다) 이자율: 뱅크 오브 잉글랜드가 정한 기준 이자율
정답 및 풀이과정: 문제 2
정답은 가, 나, 다 모두 옳은 설명입니다.
풀이과정은 아래와 같습니다.
가. 본원통화의 크기: 금이나 은 같은 금속 동전의 총량이 많을수록 통화량도 커집니다.
나. 민간의 현금화폐와 예금화폐에 대한 선호도: 사람들이 얼마나 종이 화폐나 은행 예금을 선호하는지에 따라 통화량도 달라질 수 있습니다.
다. 이자율: 뱅크 오브 잉글랜드가 정한 이자율이 낮으면 대출이 늘어나고, 그로 인해 통화량도 커질 가능성이 습니다.
문제 3
"1997년, 한국은 IMF로부터 대출을 받게 되며 큰 금융 위기를 겪었습니다. 정부와 한국은행은 다양한 금융 정책을 통해 경제를 안정화시키려 노력했어요. 그 과정에서 한국은행이 통화안정증권을 도입하기도 했죠. 이런 역사적인 배경을 고려하면, 통화와 관련한 어떤 설명이 옳을까요?"
1. 현금 보유비율이 높은 경제에서, 즉 사람들이 불안해서 현금을 많이 보유하고 있을 때 통화승수의 값은 작다.
2. 한국은행이 통화안정증권을 매입하면, 이를 통해 통화량이 증가한다.
3. 법정지급준비율을 낮추면, 이로 인해 은행들이 더 많은 대출을 할 수 있게 되어 신용창출이 활발해진다.
4. 본원통화, 즉 한국은행이 발행하는 화폐는 그 여러 배에 해당하는 예금통화를 창출할 수 있다.
5. IMF 대출 이후, 한국은행은 의도적으로 통화량을 줄여 경제를 안정화시키려 했다.
정답 및 풀이과정: 문제 3
정답은 1,2,3,4 모두 옳은 설명입니다.
풀이과정은 아래와 같습니다.
1번: 현금 보유비율이 높은 상황에서 통화승수가 작아지는 것은 맞습니다. 금융 위기 때 사람들은 불안해서 현금을 많이 보유하려고 하며, 이에 따라 통화승수가 작아질 가능성이 높아집니다.
2번: 맞습니다. 한국은행이 통화안정증권을 매입하면 본원통화를 시중에 공급하게 되어, 통화량이 증가합니다.
3번: 법정지급준비율이 낮아지면 은행들은 더 많은 대출을 할 수 있게 되므로, 신용창출이 활발해집니다. 이는 통화량 증가에도 영향을 미칩니다.
4번: 본원통화가 예금통화를 여러 배로 창출할 수 있는 것도 맞는 설명입니다. 본원통화가 증가하면 이에 따라 예금통화도 증가하는 경우가 많습니다.
문제 4
"1970년대에는 중동의 유가 폭등과 이에 따른 스태그플레이션(고유가와 물가상승률, 저성장이 동시에 일어나는 현상)이 세계 경제를 크게 흔들었습니다. 여러 나라의 중앙은행들은 금리를 올리고, 예금률을 조정하는 등 다양한 통화정책 도구를 활용해 경제를 안정화하려고 노력했습니다. 이러한 역사적 배경을 고려할 때, 다음 중 통화 공급에 대한 설명으로 옳은 것을 모두 고르세요."
1. 1970년대에는 유가 폭등으로 인해 사람들이 안전자산인 저축성 예금과 만기 2년 이상의 수익성 금융상품을 선호했습니다. 이러한 현상을 준예금통화라고 부릅니다.
2. 유가 폭등에 따른 물가 상승을 막기 위해 중앙은행들은 법정지급준비금을 늘렸습니다. 그 결과 은행들이 보유한 초과지급준비금이 줄어들었습니다.
3. 고유가와 물가 상승으로 인해 현금통화비율이 높아졌습니다. 이로 인해 중앙은행이 통화량을 조절하기 어려워졌고, 통화승수가 작아졌습니다.
4. 스태그플레이션으로 인해 중앙은행들은 신중하게 대출을 하려 했으나, 금리가 높아져 신용승수는 크게 줄어들지 않았습니다. 이때 순신용승수는 신용승수보다 작습니다.
정답 및 풀이과정: 문제 4
정답은 1,2,3,4 모두 옳은 설명입니다.
풀이과정은 아래와 같습니다.
1번 항목에서는 유가 폭등으로 인해 사람들이 안전자산을 찾게 되는 현상을 설명하고 있어요. 이 때문에 저축성 예금이나 만기가 긴 수익성 금융상품이 인기를 끌었죠.
2번 항목은 물가 상승을 억제하기 위해 중앙은행들이 법정지급준비금을 늘렸고, 그로 인해 은행들이 보유한 초과지급준비금이 줄어들었다고 설명하고 있어요.
3번에서는 유가 폭등과 물가 상승의 영향으로 현금을 더 많이 보유하게 되어 중앙은행의 통화량 조절이 어려워진 점을 언급하고 있습니다. 이는 통화승수가 작아지는 결과를 가져왔죠.
4번은 순신용승수는 신용승수에서 -1을 한것이기 때문에 맞는 표현입니다.
순신용승수에 대해 좀 더 살펴보겠습니다.
순신용승수는 본원통화가 얼마나 추가적인 예금통화를 생성할 수 있는지를 나타내는 지표입니다.
이는 신용승수에서 1을 뺀 값으로 계산됩니다. 신용승수는 중앙은행이 생성한 본원통화가 어느 정도의 예금통화로 확장될 수 있는지를 측정하는 지표이고, 본원통화 자체도 시장에 돌아다니는 현금이기 때문에, 그 '추가적인' 부분만을 살펴보고 싶을 때 사용하는 것이 순신용승수입니다.
예를 들어, 신용승수가 5라면 본원통화가 예금통화의 5배까지 확장될 수 있다는 뜻입니다. 그런데 이때 본원통화 자체도 시장에 있으므로, 순신용승수는 5 - 1 = 4로 계산됩니다. 이는 본원통화가 추가적으로 예금통화의 4배까지 창출할 수 있다는 것을 의미합니다.
지금까지 화폐 공급 이론에 대한 여섯 번째 포스팅, 그리고 그 중에서도 특별히 통화승수에 초점을 맞춘 세 번째 시간을 함께 보내봤습니다. 약간 복잡하고 어려운 부분도 있었을텐데요, 이러한 내용들이 여러분의 경제학에 대한 통찰력을 더욱 풍부하게 해 줄 것이라고 믿습니다.
해당 포스팅는 제 개인적인 학습과 경험을 바탕으로 작성되었습니다. 따라서 정보의 정확성이나 다양한 관점에 대한 완전한 포괄성을 보장할 수는 없으니 참고로만 활용해 주시길 바랍니다. 무단 복제나 다른 형태의 펌은 엄격히 금지되어 있습니다.
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